El G-20 logró llegar a un tibio acuerdo

Postergó para 2011 la solución de la "guerra de divisas"; Obama reconoció que la reunión no tuvo "grandes resultados"

SEUL.- En un revés para Estados Unidos, que no logró alinear a Europa para presionar a Pekín por una revaluación del yuan, la cumbre del grupo de los 20 (G-20) concluyó ayer con un tibio acuerdo para vigilar los desequilibrios cambiarios, que ofreció pocas pruebas a los inversionistas de que el mundo está más a salvo de una guerra económica.
Dos años después de que se desatara la peor crisis económica global desde la década del 30, cuyos efectos aún se hacen sentir fuertemente, los países desarrollados y emergentes sólo acordaron hacer un llamado para que las naciones "se abstengan" de devaluar sus monedas para ganar competitividad. Nada se dice en el texto de los que frenan la revalorización de su divisa, como pretendía Estados Unidos para sancionar a China.
Si bien el G-20 reconoce que el principal problema de la economía mundial es el desequilibro del déficit de cuenta corriente (con países como China, que produce y exporta mucho más de lo que consume e invierte, y naciones como Estados Unidos, que consume mucho y exporta poco), sólo estableció la creación de "lineamientos indicativos" para medir las distorsiones; esas guías se debatirán en el primer semestre de 2011.
Con este compromiso amplio, que no implica medidas concretas para detener la llamada "guerra de monedas" ni para equilibrar el intercambio comercial entre los países, los líderes de las mayores economías del mundo cerraron una cumbre complicada, en la que no se sintieron obligados a tomar decisiones urgentes como ocurrió inmediatamente después de que estalló la crisis, en 2008.
De todos modos, los líderes del G-20, incluidos el norteamericano Barack Obama y el chino Hu Jintao, los dos principales contendientes de la "guerra de monedas", emitieron un comunicado conjunto en un intento de recrear la evidente unidad que exhibieron en la primera cumbre del grupo, desarrollada en 2008 tras el estallido de la crisis global.
"Esta es la primera cumbre de la segunda fase del G-20. En las otras, había que tomar decisiones obligadas para afrontar la crisis, pero ahora se apela a la voluntariedad de los países, a la cooperación, y eso es mucho más difícil", admitió ayer el director gerente del FMI, Dominique Strauss-Kahn, al dejar entrever decepción por el resultado del encuentro.
En una conferencia de prensa posterior a la difusión del comunicado, Obama reconoció que, a veces, no se logran grandes resultados, sino pequeños pasos, pero aseguró que éstos son "en verdad importantes".
El lenguaje medido del presidente reflejó la creciente influencia de China. El gobierno de Hu Jintao resistió con éxito las presiones de la Casa Blanca para apreciar su moneda, y de Alemania, que insistió en que la lucha contra los desequilibrios comerciales de los países también debe considerar el impacto de las políticas fiscales y monetarias, y no sólo los números del comercio (en alusión a la "expansión cuantitativa" puesta en marcha por la Reserva Federal).
Argumentos inválidos
De este modo, persiste la amenaza de una guerra comercial global (con devaluaciones artificiales de la moneda, por un lado, y medidas proteccionistas, por el otro), en momentos en que la mayoría de los países del mundo quiere colocar sus productos en el exterior y el consumo sigue deprimido en las naciones más ricas.
Es más, Estados Unidos -que tradicionalmente ocupaba un rol central en el plano mundial para dirimir disputas económicas- vio resignada buena parte de su influencia, luego de que el paquete de 600.000 millones dólares lanzado por la Fed desatara una catarata de críticas de los países ricos y emergentes que se dieron cita en la cumbre del G-20.
También Pekín cuestionó el paquete al afirmar que devaluará artificialmente el precio del dólar y consideró que, de este modo, la Casa Blanca invalidaba su propio argumento de que el gobierno chino mantiene el valor del yuan artificialmente bajo para sostener las altas tasas de crecimiento perjudicando la creación de empleo en los Estados Unidos.
En un punto de interés para los mercados emergentes que luchan por contener los enormes flujos de capital hacia sus economías, el G-20 dio su visto bueno a la imposición de medidas de control de capitales "diseñadas cuidadosamente".
Por su parte, los líderes de la UE sostuvieron su propia minicumbre para discutir sobre la crisis irlandesa, un recordatorio de que la peor debacle global desde la Gran Depresión aún amenaza la estabilidad del mundo.
Agencias Reuters, AP y diario NYT
LAS DECISIONES MAS IMPORTANTES
Desequilibrios globales Los líderes del G-20 ordenaron a sus respectivos ministros de Finanzas que delinearan, con asesoramiento del FMI, una serie de "guías indicativas" para medir grandes desequilibrios de cuenta corriente, pero postergaron la discusión sobre los detalles para la primera mitad de 2011.
Guerra de divisas Se acordó acercarse a tasas de cambio determinadas por el mercado y prohibir devaluaciones competitivas. Se aconsejó a las economías emergentes que tienen tasas de cambio sobrevaluadas y enfrentan una excesiva carga de ajuste, como Brasil, a tomar medidas macroeconómicas prudentes respecto del control de capitales para contrarrestar su ingreso excesivo.
Regulación financiera Se firmó un acuerdo para aumentar la calidad y la cantidad de capital bancario. También se respaldaron las propuestas del Consejo de Estabilidad Financiera para mejorar el monitoreo del mercado de derivados y reducir la tenencia de calificadores de riesgo.
Comercio Se hicieron fuertes pedidos para evitar caer en políticas proteccionistas y para trabajar en pro de un acuerdo final sobre la largamente estancada Ronda de Doha, tendiente a liberalizar el comercio mundial.
FMI Se aprobó una profunda reforma de este organismo, que había sido consensuado un mes atrás por los ministros de Finanzas de los 20 países, que concede a China la tercera gran cuota de votación en la organización y eleva la importancia de Rusia, Brasil e India en el proceso de toma de decisiones.